holding

Abbreviazione di holding company, con cui si designa una società finanziaria (capogruppo o madre) che detiene una parte, o la totalità, del capitale di altre imprese (che possono avere per oggetto settori economici diversi oppure distinte fasi dello stesso processo produttivo), al fine di controllarne la gestione finanziaria, industriale e commerciale. Il controllo di una società si può conseguire con il possesso di un numero di azioni tale da garantire la maggioranza assoluta o relativa nelle assemblee ordinarie; possono anche darsi situazioni di controllo indiretto, con cui la struttura delle partecipazioni viene ad assumere una conformazione ad albero, con la h. al vertice ed eventualmente più ‘rami’ (indicanti le partecipazioni) che collegano le società tra loro.

A causa del possibile formarsi, attraverso il moltiplicarsi di partecipazioni dirette, indirette e incrociate, di ampie concentrazioni oligopolistiche, facenti capo a un’unica società, del fenomeno delle h. si tende talvolta a sottolineare l’elemento di minaccia ai principi della libera concorrenza e della trasparenza dei rapporti intersocietari. D’altro canto, nelle economie moderne le h. rappresentano un efficace strumento di coordinamento tra imprese e di razionalizzazione delle loro attività nel campo industriale, commerciale e finanziario, coordinamento che ha sostituito ai fenomeni d’integrazione verticale e orizzontale quello ben più ampio del gruppo di società, caratterizzato dall’unitarietà degli interessi economici sottostanti.

Sotto il profilo dell’attività svolta, si usa distinguere la h. pura, avente la sola funzione di gestire il controllo sulle società del gruppo, dalla h. mista, che affianca, alla prevalente attività finanziaria, una propria attività di produzione o di scambio. In uno stadio avanzato del coinvolgimento dello Stato nell’economia, inoltre, possono anche costituirsi h. pubbliche. In Italia, in particolare, la formazione di un insieme di h. aventi personalità giuridica pubblica ha dato vita al fenomeno delle partecipazioni statali (➔ partecipazione).